Європа зіткнулася з наймасштабнішою кризою у сучасній історії

Війна в Ірані загрожує перекрити постачання енергоносіїв у найближчому майбутньому, і Європі загрожує шок пропозиції, загрожує збоями виробництва, зупинкою авіарейсів, стрибком цін на продукти харчування, дорожнечею позик та поверненням інфляції кризового рівня.

Про масштабну кризу Європи в сучасності йдеться у статті Politico

У європейські порти з Перської затоки прибувають останні танкери з копалинами, і лідери континенту, схоже, починають усвідомлювати справжні масштаби майбутнього.
Якщо війна затягнеться, це буде випробуванням для європейської економіки – “не менш тяжким, ніж у пандемію коронавірусу чи на початку конфлікту в Україні”, заявив журналістам у понеділок канцлер Німеччини Фрідріх Мерц .

"Я живу усвідомленням цієї війни та її наслідків 24 години на добу", - заявив міністр оборони Італії Гвідо Крозетто газеті La Repubblica.

"Мені повідомляють таке, від чого я не можу спати. Конфлікт може затягтися на роки" -

попередила голова Європейського центрального банку Крістін Лагард в інтерв'ю The Economist минулого тижня.

Довгострокові наслідки, додала вона, "напевно перевершать усе те, що ми можемо собі сьогодні уявити".

Близько 20% експорту нафти та природного газу, що живлять світову економіку, проходить через Ормузьку протоку. Іран його закрив, погрожуючи топити всі судна, що спробують його пройти без дозволу Тегерана. У вівторок президент США Дональд Трамп закликав країни, які страждають від нестачі палива через блокаду протоки, до рішучих дій.

"Вам доведеться навчитися за себе постояти, - написав він у себе в соцмережі Truth Social. - Найважче ми вже зробили. Так що підіть і заберіть собі нафту!"

Нафта і газ життєво важливі для транспорту та опалення, але також служать основою всім промисловим ланцюгом поставок — від сільського господарства та продуктів харчування до пластмас та хімікатів. І це крім дефіциту інших ресурсів через блокаду протоки — добрив і гелію, що використовується під час виробництва мікросхем.

Поки що збитки європейським споживачам обмежувалися лише стрибком цін (зокрема нові ігрові приставки, що фірма Sony пояснювала “тиском на світовий економічний ландшафт”).

Редакція Politico вирішила докладно описати ризики, з якими зіткнеться європейська економіка, якщо найбільша загроза глобальній енергетичній безпеці в історії, як висловився виконавчий директор Міжнародного енергетичного агентства Фатіх Біроль , збережеться.

Дефіцит

На відміну від попередніх криз (головним чином нафтового шоку, що послідував за ембарго ОПЕК у 1973 році, та газової — внаслідок російськго вторгнення  в Україну у 2022 році), нинішня паніка однаково зачіпає всі джерела енергопостачання — від сирої нафти та природного газу. дизель.

"Ринки зараз зіткнулися зі сценарієм, який всі давно обговорювали в теорії, але мало хто сприймав серйозно, - фактичне відключення вирішальної енергетичної точки у світі", - сказала провідний енергетичний аналітик європейської групи Інституту енергетичної економіки та фінансового аналізу Ана Марія Яллер-Макаревич

Вона нагадує, що криза 1970-х скоротила світові поставки "всього" на 7%, а блокада Ормузької протоки - на 20%.

Коли війна тільки почалася, офіційні особи ЄС сподівалися, що серйозний дефіцит обійде блок стороною завдяки відносно низькій залежності від Перської затоки, звідки надходило лише 6% сирої нафти та менше 10% газу. Головним ризиком на незліченних міністерських та технічних нарадах вважався стрибок цін.

Безпека поставок до Європи сприймалася як даність, і офіційні особи відзначали різноманітність наявних у континенту джерел крім Перської затоки: США, Норвегію, Азербайджан та Алжир. Вони запевняли, що головний ризик, що якщо конфлікт затягнеться надовго, то лише тоді поставки стануть серйозною проблемою.

Однак війна триває вже п'ятий тиждень, і найгірші побоювання потроху збуваються. В даний час викликає занепокоєння той факт, що азіатські країни — а до війни вони отримували до 80% газу і нафти з країн Перської затоки — піднімають ціни на ці продукти, прагнучи урвати поставки, що тануть. Це призвело до того, що торговці з більш гнучкими контрактами відвернулися від Європи і переключилися на Азію, де вища маржа.

За словами старшого енергетичного аналітика консультаційної компанії Чарльза Костеруса, за останні кілька днів 11 танкерів зі зрідженим газом під прапорами США та Нігерії замість Європи взяли курс на схід. За його словами, протягом найближчих кількох днів до Європи прибуде останній танкер із катарським СПГ.

У ситуації, коли майже всі світові постачальники працюють на межі можливостей, європейські лідери починають розуміти, що "з поставками СПГ, на які вони розраховували, відбувається зовсім не те, що очікувалося", - сказала Яллер-Макаревич.

"У нас немає резервів. І несхоже, що у нас є інші гарантії", - зауважила вона.

Вона пророкує Європі страждання "починаючи з наступного місяця" - можливо, вже найближчими тижнями.

"Найгірший варіант - якщо блокада Ормузької протоки триватиме ще мінімум місяць у поєднанні з подальшими атаками на енергетичну інфраструктуру", - погодився на умовах анонімності представник ключового імпортера ЗПГ.

Він попередив, що високі ціни можуть у довгостроковій перспективі підтримати зусилля щодо нарощування видобутку та у результаті відновити баланс світових поставок.

Але навіть у цьому випадку, попередив представник компанії, ціни можуть залишитись систематично завищеними — можливо, назавжди.

Те саме стосується й нафтопродуктів. ЄС закуповує в країнах Перської затоки дуже мало сирої нафти, але понад 40% продуктів нафтопереробки — включаючи дизель та гас.

"Якщо протока залишиться закритою, альтернативних варіантів практично не залишиться", - пояснив нафтовий аналітик Хомаюн Фалакшахі з дослідницької компанії ICIS

"Фінансові ринки роблять ставку на те, що блокада протоки триватиме всього два-три тижні, - додав він. - Але якщо вона протримається довше, має бути зростання цін, а це загрожує загостренням економічної кризи"

Базові ціни на нафту ненадовго впали після того, як на початку березня багаті країни ухвалили історичне рішення вивільнити зі стратегічних резервів 400 мільйонів барелів. З того часу ціни продовжили зростання.

Знищення попиту

Найбезпосередніший ефект убогої пропозиції вже дав себе знати стрибком цін на заправках. Дорожнеча сирої нафти безпосередньо призводить до подорожчання палива. За даними ЄС, бензиновий стандарт Super 95 подорожчав майже на 15% з 23 лютого по 23 березня.

Європейські уряди намагалися приборкати зростання цін, знижуючи мита на паливо та застерігаючи від спекуляцій. Але якщо нові поставки так і не з'являться, їм, напевно, доведеться вдатися до непопулярного засобу: знищення попиту.

Глава міністерства енергетики ЄС Дан Йоргенсен у листі, який потрапив у розпорядження Politico, вже порадив урядам країн ЄС обмежити транспорт, щоб компенсувати втрату ключових постачань дизеля та авіаційної гасу з країн Перської затоки. Він нагадав про нафтову кризу 1970-х і натякнув на "недільні дні без автомобіля" та нормування бензину. Деякі також передбачають "енергетичні карантини" за образом та подобою пандемії коронавірусу.

Оскільки паливо є головною статтею витрат при авіаперельотах, авіалінії особливо вразливі для енергетичного шоку. З того часу, як на Іран впали перші бомби, авіаційна гас у Європі подорожчав більш ніж удвічі до рекордно високого рівня — понад 1 700 доларів за метричну тонну. Навіть при тому, що минулого тижня паливо дешевшало, європейським авіакомпаніям довелося підняти ціни.

"Це був подвійний удар - по переробних потужностях і з видобутку сирої нафти, - пояснив генеральний директор Міжнародної асоціації повітряного транспорту Віллі Уолш. - Промисловість не зможе впоратися з таким стрибком цін, тому вони продовжать зростати"

Деякі азіатські авіакомпанії вжили драконівських заходів аж до скорочення мережі маршрутів. Тим часом, як повідомляють німецькі ЗМІ, через кризу з авіапаливом Lufthansa обговорює тимчасове зупинення від 20 до 40 рейсів. Цей крок, за повідомленнями німецьких ЗМІ, скоротить пасажиропотік авіакомпанії на 2,5-5%. Якщо війна триватиме, то частина відпочиваючих залишиться вдома, а частина емігрантів пропустить сімейні урочистості.

"Те, що відбувається на східних ринках - свого роду "пробник" того, що може статися в Європі", - сказав старший нафтовий аналітик Kpler Джордж Шоу

Промисловий спад

Проблеми вже почали позначатися на європейському виробництві. Зокрема, вже постраждала індустрія індустрій, як висловилася голова Європейської комісії Урсула фон дер Ляйєн, — енергоємний хімічний сектор, основа промисловості Старого світу.

"Через переорієнтацію логістики, різких стрибків цін на сировину та неухильне підвищення цін на енергоносії ми зіткнулися з істотним зростанням витрат, і він не може не позначитися на наших цінах", - сказав представник німецького хімічного гіганта Covestro

Заступник генерального директора Європейської асоціації виробників стали Адольфо Айєлло сказав, що поки занадто рано прогнозувати далекосяжні наслідки війни в Ірані. Але, за його словами, "ризик очевидний".

"Волатильність цін на енергоносії сьогодні - один із найсерйозніших ризиків для інвестицій у європейську промисловість, - сказав він. - Без стабільних та конкурентоспроможних цін на електроенергію Європі буде важче обґрунтовувати інвестиційні рішення, у тому числі в галузі виробництва низьковуглецевої сталі"

У міру зростання цін на базову сировину ефект доміно поширюватиметься ланцюжком доки не торкнеться весь виробничий сектор.

І це не говорячи про зростання цін на нафтопродукти — добрива, пластмаси і навіть гелій, найважливіший компонент напівпровідників.

"Особливо від збою поставок постраждають пластмаси, оскільки ми сильно залежимо від імпорту нафти і газу при задоволенні потреб як в енергії, так і в сировині", - заявила Politico керуючий директор Plastics Europe Вірджинія Янссенс

Те саме стосується і виробників добрив, які й так боролися з високими цінами на енергоносії в ЄС.

"Останні події накрутять вартість азотних добрив, на частку яких припадає від 60 до 80% експлуатаційних витрат на енергоносії", - сказав директор з комунікацій та зв'язків із громадськістю Європейської асоціації виробників добрив Лукаш Пастерський. — Оскільки ринки є глобальними, збої в будь-якій точці системи, напевно, відразу позначаться на витратах на сировину”

Стагфляція

Зростання цін сільському господарстві, на транспорті й у обробній промисловості одночасно розчавить підприємства міста і змусить їх зростати ціни, перекладаючи витрати на плечі споживачів. Тут і знову замаячить загроза інфляції — лише через півтора роки після того, як центральні банки проголосили перемогу над нею після останнього енергетичного шоку.

Як попередив єврокомісар Валдіс Домбровскіс на зустрічі міністрів фінансів єврозони минулого тижня, цей виток інфляції, по суті, може нагадувати стагфляцію — згубне поєднання стагнації економічного зростання і високих цін, що обрушило економіку в 1970-х і історично лякало.

Комісія пророкує, що війна знизить економічне зростання ЄС цього року до 1%. Очікується, що інфляція збільшиться і, можливо, підштовхне ЄЦБ підвищення вартості позик. Це, у свою чергу, ще більше остудить економіку, одночасно піднявши ставки за іпотечними кредитами та підвищивши витрати бізнесу.

Це головний біль не лише для споживачів та підприємців, а й для урядів. Обслуговування тяжкого боргового тягаря, який доводиться нести після попередніх криз, обійдеться ще дорожче, а оскільки можливості для подальших позик обмежені, щоб звести кінці з кінцями, доведеться скоротити державні послуги.

І навіть якщо війна закінчиться сьогодні ж, знадобиться рік, щоб економіка повернулася у звичні береги, заявив глава МЕА Біроль на тій самій зустрічі міністрів фінансів. Що довше триває конфлікт, то сильніше загостриться ситуація.

Цього тижня завершиться відвантаження з останніх танкерів із країн Перської затоки, і для європейських політиків офіційно піде відлік. У континенту залишилися навіть не місяці, а всього тижні, щоб підготуватися до наслідків, які можуть змінити його економіку на ціле покоління.

"Ніхто не знає, як довго триватиме криза, але, вважаю, вкрай важливо підкреслити, що скороминучою вона не буде, - заявив журналістам єврокомісар з енергетики Йоргенсен після екстреної міністерської конференції у вівторок. - І навіть якщо завтра настане мир, його наслідки все одно дадуть про себе знати, тому що енергетична  інфраструктура продовжує руйнуватися в результаті війни"