НБУ ввів гнучкий курс гривні: як зміниться вартість долара

НБУ з 3 жовтня скасував фіксований курс гривні до долара. Тепер офіційний курс валют визначатиметься за операціями на міжбанківському ринку. Таке рішення було очікуваним, кажуть опитані Фокусом фінансові експерти. Вони не виключають, що невдовзі долар в Україні може подорожчати.

Правління Нацбанку ухвалило рішення запровадити режим керованої гнучкості курсу з 3 жовтня цього року. Тобто регулятор більше не утримуватиме офіційний курс на рівні 36,56 грн/дол., як це було з липня 2022-го. "З огляду на стійкий прогрес у зниженні інфляції, накопичення значного рівня міжнародних резервів, збільшення привабливості гривневих депозитів та ОВДП Національний банк переходить до режиму керованої гнучкості обмінного курсу", - йдеться у повідомленні НБУ.

У регуляторі зазначили, що збережуть контроль над ситуацією на валютному ринку, зокрема обмежуватимуть коливання курсу, "не допускаючи як значного ослаблення гривні, так і суттєвого зміцнення".

Таким чином, від сьогодні офіційний курс визначатиметься операціями на міжбанківському валютному ринку. "Водночас курс на готівковому валютному ринку, де можуть купувати і продавати валюту громадяни, встановлюватиметься за тими ж правилами, що й раніше. Він працює в такому режимі вже майже півтора роки, протягом яких гривня як послаблювалася, так і суттєво зміцнювалася ", - наголосили у Нацбанку.

Тобто курс валюти на готівковому ринку, як і раніше, визначатиметься попитом та пропозицією на валюту.

Допомога від США під питанням: чи актуальна відмова від директивного офіційного курсу

Фіксація офіційного курсу у перші місяці широкомасштабного вторгнення заспокоїла ситуацію на валютному ринку на тлі очікування девальвації, констатує президент інвестиційної компанії "Універ" Тарас Козак. "Проходить час і негативи цього рішення починають все більше впливати на економіку. Множинність курсів є курсом офіційним, міжбанківським, картковим, готівковим — має негативний вплив на економічні процеси", — сказав він.

На думку директора аналітичного департаменту інвестиційної компанії Eavex Capital Дмитра Чуріна, НБУ вибрав вдалий час для переходу "до більш плаваючого курсу національної валюти".

"По-перше, регулятор наперед готував фінансовий ринок до цього кроку, поступово знімаючи частину адміністративних обмежень на валютному ринку. По-друге, НБУ провів додаткову роботу з нагляду за сферою готівкового обігу валюти для зменшення ризиків суто спекулятивних операцій від помітних гравців цього ринку" , - зауважив він.

Рішення регулятора відмовитися від утримання офіційного курсу загалом правильне, погоджується Тарас Козак, проте переходити до гнучкого курсу ще зарано.

"Український експорт стагнує. Зернова угода перестала діяти і експорт Чорним морем — у досить невеликих обсягах, експортна виручка значно менша, ніж потреби країни у валюті для купівлі імпортних товарів", — пояснив він.

Крім того, рішення НБУ у часі наклалося на тимчасову зупинку ухвалення бюджету в США та відповідно зупинку фінансової допомоги Україні, продовжує президент ІК "Універ". Загалом більше значення має те, як виглядатиме це рішення на практиці — скільки в ньому буде "керованості", а скільки "гнучкості".

"Якщо більше буде керованість у курсовій політиці Нацбанку, то таке рішення можна вважати актуальним будь-коли, - каже Козак. - Тоді коливання становитимуть не більше 1 копійки на тиждень або кілька копійок на місяць".

На думку експерта ринку інвестицій Івана Угляниці, не виключено, що НБУ згодом відмовиться від гнучкого курсоутворення з огляду на негативний вплив.

"З точки зору зміни тиску на резерви, купівлю валюти в НБУ, зменшення дисбалансів, це рішення ніяк не вплине позитивно. Навпаки, як тільки ринок побачить, зрозуміє, що залишається все те саме, тільки тепер змінюватиметься і офіційний курс, то рух і тиск у цьому напрямку   ще більше посиляться. Доведеться міняти потім офіційний курс одним стрибком, і, можливо, ще не один раз", - прокоментував він.

Як відреагував ринок і яким буде готівковий курс

Перші торги на валютному ринку України за новими правилами проходять за котируваннями нижче за офіційний курс, встановлений НБУ (36,55-36,60 грн/$), констатує директор департаменту казначейських операцій Юнекс Банку Ганна Золотько.

"Перші практичні зміни запровадження режиму керованої гнучкості українці побачили вже сьогодні. Банки були змушені відмовитися від фіксації курсу при купівлі валюти з розміщенням на депозитному вкладі або онлайн у додатках. Відтепер ці котирування коливатимуться синхронно з валютним ринком України", - сказала вона.

Готівковий валютний ринок вже відреагував на рішення НБУ - у середині дня вартість долара зросла до рівня 38,4-38,5 грн/долар, додала банкір. Водночас, курс долара на "чорному ринку" станом на 12:45 становив 37,97 — 38,39 грн/дол., тоді як 2 жовтня долар на ньому коштував 38,07 — 38,11 грн.

"Поки що йдеться все ж таки про чисто психологічний вплив: багато українців реагують на зміни, що супроводжуються терміном "гнучкість", — каже Ганна Золотько і додає: найближчим часом підвищена волатильність на готівковому ринку зберігатиметься.

На думку президента ІК "Універ" Тараса Козака, суттєвих змін на готівковому ринку через рішення НБУ ми не побачимо.

"З великою ймовірністю він у тому ж діапазоні крутитиметься 37-38 грн за долар", - переконаний Козак.

Втім, відкидати і песимістичніший сценарій не варто. У довгостроковій перспективі не виключено "найменш тривалі періоди помірної девальвації", зазначили в Юнекс Банку.

"Але, враховуючи той факт, що стратегічно регулятор має намір утримувати високий попит на гривневі активи, тобто фактично термінові депозити в гривні, — дуже значних коливань, якими експерти лякали українців протягом останніх місяців, чекати не варто", — впевнена Золотько. .

Адже значна курсова турбулентність, продовжує банкір, може дуже швидко посилити девальваційні очікування у суспільстві. Тому частина українців замість відкриття депозиту у гривні може направити свої заощадження на купівлю іноземної валюти чи товарів, провокуючи інфляцію.

"За оцінками Eavex Captal, у найближчі місяці висока ймовірність, що курс долара сягне позначки 39,5 грн/дол. А на горизонті одного року курсовий орієнтир знаходиться на рівні 41 грн/дол, про що були певні натяки від Міністерства фінансів, тому що бюджет на 2024 рік побудований на прогнозі середнього курсу 41,4 грн/дол", - резюмував директор аналітичного департаменту компанії Дмитро Чурін.

focus.ua