Долги виноваты. Каким будет курс гривны в случае дефолта

Украина близится к дате окончания отсрочки платежей по еврооблигациям: достижение договоренности с инвесторами по условиям реструктуризации ожидается к 1 августа этого года. Украинское правительство надеется, что долг будет реструктуризирован и долговое бремя уменьшится по крайней мере на ближайшие годы.

"Прежде всего в переговорах речь идет о еврооблигации Украины - государственных долговых бумагах, номинированных в иностранной валюте, - отметила в комментарии  Фокусу  Наталья Бойко, основатель компании SpiceProp. - Учитывая структурную нехватку иностранной валюты в стране,  внешняя часть госдолга является наиболее уязвимой частью ".

Ход переговоров эксперты комментируют достаточно осторожно, потому что стороны пока только в начале процесса. Нас ждет долгий путь сближения позиций и двустороннее ослабление требований. Но как будет развиваться ситуация, если достичь компромисса не получится? И в частности, что будет с курсом?

По мнению аналитика Андрея Шевчишина,  для курса недостижения реструктуризации долга будет негативом, потому что это незапланированный риск . И в будущем, в зависимости от результатов и условий реструктуризации это давление может стать долгосрочным фактором.

Если говорить в целом, дефолт для курса национальной валюты событие негативное, соглашается Наталья Бойко. Но его влияние всегда зависит от конкретного контекста ситуации. В случае Украины валютный курс является гибким, но управляемым. Поэтому гривна подешевеет, но на сколько именно будет зависеть от НБУ. " Самым негативным сценарием будет 5-процентный провал до 42,00-42,50 грн за доллар. В более положительном варианте нацвалюта Украины просядет на 2,0-2,5% до 41,00-41,50 грн за американский доллар ", - считает эксперт.

В то же время, финансовый аналитик Иван Угляница считает, что Украина фактически находится в состоянии дефолта с первых дней полномасштабного вторжения, поэтому существенного негативного влияния в случае недостижения договоренностей не будет. "Конечно, как всегда будут политические спекуляции, но не думаю, что они будут существенно влиять на курс", — отметил аналитик.

По его мнению, на курс будут больше влиять внешние факторы, при условии более-менее устойчивой финансовой поддержки Украины, как это происходило и до войны 2014-го, и после ее начала, и после большого вторжения 2022-го. А именно, когда мы видели определенную динамику снижения давления на гривну с конца сентября-начала октября 2022-го до лета 2023 года. -го, курс доллара спадал глобально после пиков 2022-го, - объясняет эксперт. - То есть сейчас я больше ожидаю давления на гривну за рост глобального спроса на доллар, в случае роста ставок или других кризисных явлений, финансового кризиса, экономического, спада на рынках. . Это будет главным драйвером и для курса гривны".

Старший финансовый аналитик группы ICU Тарас Котович также считает, что достижение или недостижение компромисса вряд ли окажет прямое влияние на валютный рынок.

"Сегодня фактор войны перебивает любой негативный фактор, — подытожил аналитик Алексей Кущ. —  Если бы не было войны, то в период проведения переговоров по реструктуризации валютный рынок лихорадило бы, но сейчас война перебивает любой негатив, как черный цвет перебивает темно- серый ", - подчеркнул эксперт.

https://focus.ua/