Financial Times опублікувала прогнози на 2023 рік

Як і багато інших оглядачів, журналісти Financial Times помилилися у своєму головному прогнозі на 2022 рік. Хоча ми визнавали, що, можливо, ми видаємо бажане за дійсність, наприкінці минулого року наш редактор Бен Холл припустив, що Володимир Путін не має раціональних причин для початку військової кампанії в Україні. На жаль, логіка не завадила російському лідеру вплутатися в цю згубну авантюру. Минулого року ми сподівалися, що конфлікту можна буде уникнути, але сьогодні Тоні Барбер досить песимістично оцінює ймовірність укладання стійкого перемир'я у 2023 році. А Девід Шепард прогнозує, що у новому році Європа зіткнеться з віяловими відключеннями електроенергії через те, що Москва обмежує експорт природного газу. Крім того, враховуючи зростання занепокоєння, цього року ми знову запитали наших оглядачів,

Загалом із усіх прогнозів FT на 2022 рік не виправдалися всього п'ять. Ми виявились неправими, заявивши про кінець тренду "великого звільнення" ("great resignation"), акції Tesla впали, частково через витівки Ілона Маска в Твіттері, а демократи зберегли контроль над Сенатом США. Також невірним виявився прогноз Клайва Куксона про те, що з'явиться більш заразний варіант COVID, ніж омікрон, хоча нові штами справді з'явилися, а відкриття Китаю викликало нові побоювання.

Чи вдасться досягти перемир'я в Україні?

Тоні Барбер : Ні. 2023 року умов для досягнення сталого перемир'я, не кажучи вже про формальне мирне врегулювання конфлікту, не буде. Заморожування конфлікту на поточних позиціях не задовольнить ні Росії, ні України. Володимир Путін не зуміє позбавити Україну її незалежності і не зможе навіть повною мірою контролювати ті чотири області, які він анексував у вересні. Президент Володимир Зеленський не змириться з таким перемир'ям, яке позбавить Україну тих територій, які встигла зайняти Росія, поряд із Донбасом та Кримом. Щоб повернути ці території, знадобиться зброя, яку Захід, мабуть, не готовий надати Києву. Росія намагається перегрупуватися та готує свій народ до тривалого конфлікту. Найімовірніше, бойові дії відбуватимуться весь наступний рік.

Чи очікують на Європу віялові відключення електроенергії?

Девід Шепард : Так. Вони можуть початися ще до квітня, якщо погода буде досить холодною, але наступна зима принесе з собою набагато серйозніший виклик. Хоча зараз газосховища заповнені практично під зав'язку, поповнити їх навесні буде дуже важко. 2022 року російські постачання природного газу йшли майже безперешкодно до червня. У 2023 році їх обсяги будуть близькими до нуля. Поповнити цей брак за рахунок зрідженого газу буде проблематично. Європа може знизити ризики, перейшовши назад із газу на вугілля. У французьких атомних станцій навряд чи виникнуть суттєві проблеми під час планового технічного обслуговування. Але вся енергетична система перебуває у стані напруги вже півтора роки. І ризик того, що щось зламається, зростає.

Чи перевищать глобальні температури поріг потепління на 1,5 градуса?

Піліта Кларк : Ні, але це може статися у 2024 році. Планета вже нагрілася приблизно на 1,1 градуса за Цельсієм, якщо порівнювати середні температури 2011–2020 років з кінцем 1800-х років, і щонайменше на 1,2 градуса в окремі останні роки. Враховуючи рекордні рівні викидів, вчені вважають, що шанси на тимчасове підвищення температури на 1,5 градуса за Цельсієм в один із років з 2022 по 2026, становлять 50 на 50. Оскільки, охолодний вплив Ла-Нінья збережеться до початку 2023 року, синоптики вважають , Що зростання середньорічної температури складе 1,2 градуса, але в найближчі роки це може змінитися. Один рік підвищення на 1,5 градуса не означатиме, що мети Паризької угоди щодо клімату не досягнуто, але це наблизить світ до критичної позначки.

Чи почне Федеральна резервна система (ФРС) знижувати відсоткові ставки?

Мартін Вольф : Ні. Ринок очікує, що відсоткова ставка за федеральними фондами досягне піку на рівні 4,9% у першій половині 2023 року, а потім впаде до 4,7% у вересні та 4,4% у грудні. Але переважна більшість членів Комітету з відкритих ринків вважають, що до кінця 2023 року ставка становитиме 5% або більше. На наш погляд, цей останній прогноз виявиться вірним. Як у листопаді попередив голова ФРС Джей Пауелл (Jay Powell), "історія наполегливо застерігає від передчасного ослаблення політики. Ми дотримуватимемося курсу, доки робота не буде виконана". ФРС не хоче повторювати свої попередні помилки.

Чи залишиться Ріші Сунак на посаді прем'єр-міністра Великобританії до кінця 2023 року?

Міранда Грін : Так, але його становище виглядатиме все менш завидним. Прем'єр-міністр зуміє втриматись на своїй посаді до 2024 року, перш ніж оголосити нові вибори, але йому загрожуватимуть праві ідеологи та свавільні рядові члени парламенту. Після проведення референдуму щодо Брекситу його нещадна Консервативна партія змістила вже чотирьох прем'єр-міністрів – і двох торік. Сунак є більш стійким персонажем, ніж Борис Джонсон або Ліз Трасс, але його війська, яким загрожує можлива поразка на виборах, можуть повестися ще неадекватніше і навіть зашкодити собі в політичному сенсі. Вони можуть потопити його лідерство навіть якщо вони цього не хочуть.

Чи використовує ЄЦБ свій новий механізм для підтримки ринків облігацій Італії чи інших країн ЄС?

Тедж Парикх : Ні. Враховуючи яструбину позицію голови Крістін Лагард, яку та нещодавно продемонструвала, ринки тепер очікують, що межа ЄЦБ для підвищення ставок буде вищою, ніж очікувалося. Вищі ставки, рецесія і кількісне посилення вплинуть на дохідність периферійних облігацій. Тим не менш, критерії для запуску спеціально створеного інструменту під назвою Transmission Protection Instrument залишаються складними та суб'єктивними, і ЄЦБ може спочатку використовувати існуючі програми або послабити кількісне посилення, щоб зупинити будь-яке різке збільшення спредів. Італійський уряд на чолі з ультраправою Джорджею Мелоні досі був більш фінансово стійким, ніж очікувалося. Звісно, ​​це може швидко змінитись.

Чи буде президент Джо Байден балотуватись на другий термін?

Кортні Уівер : Так. Усі пам'ятають про вік президента. На момент виборів 2024 року йому буде 81 рік, а на момент інавгурації – 82. Але не варто виключати ймовірність того, що він балотуватиметься знову. Після досить "врожайного" на нові закони року та успішніші результати Демократичної партії на виборах до конгресу США Байден, ймовірно, залишається найкращим кандидатом демократів на місце голови Білого дому. Віце-президент Камала Харріс зіткнулася з труднощами у спробах заслужити авторитет. Але це зовсім не означає, що інші демократи не розглядають можливості участі у президентських перегонах 2024 року.

Чи висунуть Дональду Трампу звинувачення?

Едвард Льюс : Так. Є мінімум чотири області для початку потенційного розслідування щодо колишнього президента: спроба Трампа оскаржити результати виборів 2020 року, зберігання секретних документів у Мар-а-Лаго, його тиск на офіційних осіб Джорджії з метою знайти "відсутні голоси" та порушення в управлінні Trump Organisation . Розслідування за першими двома пунктами перебувають у руках Джека Сміта, спеціального прокурора, призначеного у листопаді, який викликав до суду офіційних осіб із семи штатів. Грунтуючись на тому, що вже стало надбанням громадськості, принаймні в одному з цих розслідувань прокурори, ймовірно, дійдуть висновку, що мають достатньо доказів для пред'явлення звинувачення. Трамп, зрозуміло, заперечуватиме і заперечуватиме це в суді.

Чи зможе Китай повернутись до економічного зростання понад 5%?

Джеймс Кіндж : Так. Китаю загрожує похмурий кінець 2022 року. Згортання політики "нульової терпимості" до COVID, на жаль, забере ще багато життів, і вже зараз китайські лікарні переповнені. Однак протягом 2023 року багато може змінитися та зміниться. Як тільки Китай навчиться "жити з COVID", економічна активність різко піде вгору. Заощадження, що накопичилися за період пандемії, підстебнуть зростання споживчих витрат, а Пекін запустить пакет заходів стимулювання, орієнтований на інфраструктуру.

Чи вторгнеться Пекін на Тайвань, чи він вибере варіант блокади?

Гідеон Рахман : Ні і ні. Можливо, якось Сі Цзіньпін вирішить атакувати Тайвань або влаштувати йому блокаду, але, швидше за все, не в 2023 році. Вторгнення тягне у себе величезні ризики. Якщо щось піде не так, Сі може опинитися у стані війни зі Сполученими Штатами, втратити владу та назавжди підірвати перспективи Китаю. Блокада є набагато вірогіднішим варіантом: вона обернеться величезним тиском на Тайвань, який змушуватиме його підкоритися, і навіть може змусити Сполучені Штати зробити перший постріл. Але навіть блокада несе у собі серйозні ризики. Сі навряд чи наважиться випробовувати долю, якщо тільки він не буде впевнений, що Тайвань остаточно вислизає з його рук. Ймовірно, наступною кризовою точкою стануть президентські вибори на Тайвані 2024 року.

Чи завершиться епоха Ердогана за підсумками червневих виборів у Туреччині?

Лаура Пітель : Ні. РеджепТайіп Ердоган застосує безліч методів, чесних і нечесних, щоб утриматися біля керма, незважаючи на його популярності. Якщо його правління розтягнеться і на третє десятиліття, це матиме важкі наслідки для і без того проблемної економіки Туреччини, це прискорить падіння рівня життя та обернеться додатковими обмеженнями на особисті свободи. Дуже цікаво, чи може вирок до тюремного ув'язнення та заборона на політичну діяльність, винесені у грудні найбільш ймовірному супернику Ердогана, меру Стамбула Екрему Імамоглу, спровокувати потужну негативну реакцію та зміцнити становище опозиції.

Чи закінчаться протести в Ірані?

Ендрю Інгланд : Ні. Причиною багатомісячних демонстрацій іранських протестувальників, багато з яких – жінки, стала загибель дівчини Махси Аміні у відділку поліції. Поступово демонстранти почали закликати зміну теократії на демократичну систему. Протести то згасали, то розгорялися з новою силою, і, якщо вони знову загостряться, ісламський режим може вдатися до ще більш жорстких заходів. Оскільки економіка країни страждає від західних санкцій, протести продовжуються, що свідчить про гнів і розчарування багатьох іранців. Тобто, що б не робила влада, протести у тій чи іншій формі, швидше за все, продовжаться.

Чи чекає на нас низка дефолтів у країнах Африки?

Девід Піллін г: Так. Як мінімум на нас чекає низка реструктуризацій боргу. Після великих списань боргів у країнах Африки 20 років тому борг почав повзти вгору, як суверенні держави виходили на ринки єврооблігацій і брали позики на двосторонній основі. Тепер, коли відсоткові ставки зростають, а економіки слабшають внаслідок пандемії, платежі з обслуговування боргу в деяких країнах стають просто непідйомними. Чад, Ефіопія та Замбія приєдналися до Загальної програми G20 для країн, які зіткнулися з труднощами у виплаті боргів. Минулого року Гана отримала допомогу від МВФ, коли комерційні ринки закрилися. І це буде не останній подібний епізод.

Чи впаде S&P 500 як мінімум на 10%?

Кеті Мартін : Так. Ми ставили це питання торік, але його варто повторити. Після жахливого 2022 року, коли американські акції впали приблизно на одну п'яту, а облігації пережили історичний обвал, фондові менеджери запитують, чи скінчилася важка смуга. Навряд чи. Швидке зростання відсоткових ставок вже завдало удару, але центробанки не поспішають пом'якшувати політику, а рецесія, що насувається, ще не повністю позначилася на очікуваннях корпоративних доходів або оцінках акцій.

Чи виживе Twitter?

Елейн Мур : Так. Купівля Twitter Ілоном Маском за 44 мільярди доларів виявилася досить сумбурною, але платформа продовжить своє існування. Альтернативам, таким, як Mastodon, не вистачає масштабу. Однак збитки все ж таки будуть. Незабаром генеральним директором компанії буде призначено людину, яка розділяє думку Маска, але рекламодавці, як і раніше, будуть обережні, і потрібно буде продати 100 мільйонів нових підписок по 8 доларів кожна, щоб покрити виплати боргових відсотків. Маск викупить борг Twitter, щоб послабити фінансовий тиск. Однак його зацикленість на "свободі слова" призведе до зіткнення з новим законом Євросоюзу про цифрові послуги. Навряд чи в Європі заборонять цю платформу, але їй все ж таки загрожуватимуть великі штрафи.

Чи може ще один великий криптовалютний бізнес зазнати фіаско?

Робін Уігглворт : Так, хоча це частково залежить від того, який саме сенс ви вкладаєте у слово "великий". Через суворість "крипто-зими" 2022 року безліч слабких ланок вже луснули, і кілька шахрайських схем було викрито. Але наступного року з'являться нові жертви – можливо, навіть досить великі, – оскільки венчурні фірми та роздрібні трейдери продовжують йти та позбавляти криптоіндустрію тієї сировини, від якої залежить її зростання, а саме гравців та інвесторів.

Чи поєднаються великі стрімінгові платформи?

Алекс Баркер : Ні, не в 2023 році. У індустрії розваг консолідація – це неминуче явище, оскільки стрімінг впевнено завойовує позиції. Зараз активно обговорюються варіанти злиття: NBCUniversal і Warner Bros Discovery, Disney і Apple, Netflix і якийсь технологічний гігант, готовий заплатити солідні гроші. Можливо, Warner стане першою кісткою, що впала, доміно, враховуючи фінансові проблеми компанії. Але, коли в 2022 конгломерат AT&T продав Warner, це було зроблено за схемою, яка обмежує укладання угод на кілька років. Це означає, що масштабні зміни можуть розпочатися 2024 року, коли багато стримерів, як вони самі сподіваються, нарешті стануть беззбитковими.

Financial Times , Великобританія