Новая глобальная резервная валюта готовится составить конкуренцию доллару

Китай и Россия объявили, что вместе с Бразилией, Индией и Южной Африкой они "работают над созданием новой глобальной резервной валюты", способной конкурировать с американским долларом.

Доллар был основной глобальной валютой с конца Первой мировой войны, когда он заменил собой британский фунт в качестве предпочтительной резервной и расчетной валюты. До конца Второй мировой войны большая часть стран все еще придерживалась золотого стандарта, но его эпоха закончилась в 1971 году, когда Соединенные Штаты закрыли это "золотое окно".

Во многих смыслах государства, враждебно настроенные по отношению к Соединенным Штатам, оказались в заложниках у доллара. Китай и Россия, а также многие другие страны хранят большую часть своих валютных резервов в долларах. Практически все мировые товары, такие как нефть, кукуруза, сахар, кофе, медь и алюминий, оцениваются и торгуются в долларах. Это дает Соединенным Штатам уникальную возможность применять финансовые санкции к иностранным государствам, в том числе замораживать их долларовые банковские счета, а также ограничивать их способность проводить торговые транзакции и привлекать инвестиции. В настоящее время примерно две дюжины стран находятся под теми или иными экономическими санкциями или ограничениями, которые против них ввели Соединенные Штаты.

Со временем страны находят лазейки в санкциях, однако эти обходные решения зачастую дороги и обременительны. Куба жила под американскими санкциями более полувека. Между тем Россия – справившись с первоначальным шоком от того, что многие ее долларовые счета были заморожены или заблокированы, а ее доступ к глобальным расчетно-клиринговым системам был приостановлен или ограничен, – уже сумела найти альтернативные способы платить за импорт товаров и получать вознаграждение за экспорт.

Недовольство в связи с привязанностью к американскому доллару испытывают не только страны, находящиеся под санкциями, но и дружественные Соединенным Штатам государства, которые понимают, что они тоже могут в любой момент столкнуться с теми или иными экономическими ограничениями, если вдруг они достаточно сильно рассердят американских политиков. Поскольку доллар является мировой резервной и расчетной валютой, это налагает на американских политиков дополнительное бремя ответственности, то есть они должны проявлять осмотрительность и не проводить такую денежно-кредитную политику, которая может подстегивать инфляцию, а также безрассудную налогово-бюджетную политику. К сожалению, последние несколько лет Федеральная резервная система, Конгресс США и администрация вели себя безответственно.

Как уже отмечалось выше, Китай и Россия энергично работают над созданием альтернативы американскому доллару, и они уже создают клиринговые счета для осуществления расчетов между собой. Доля доллара в торговых расчетах между Китаем и Россией упала примерно с 90% в 2015 году до приблизительно 40% в этом году. (Кстати, во время одной из моих поездок в Китай пару десятков лет назад я встретился с чиновниками центрального банка страны, и у некоторых из них была степень по экономике Чикагского университета. Уже в то время китайцы изучали возможные альтернативы американскому доллару. На всех китайских банкнотах был изображен Мао. Тогда я не удержался и пошутил, что, по моему скромному мнению, мир вряд ли готов принять и активно пользоваться банкнотами с портретом массового убийцы. В то время отношения между двумя нашими странами были хорошими, поэтому моя шутка была встречена улыбками).

Если бы Китай и Россия вернулись к золотому стандарту и убедили другие страны последовать их примеру, проблема тирании доллара (которая их беспокоит) была бы решена. Но это не так просто. Подсчитано, что примерно 20% мировых золотых запасов находятся в руках правительств. Этого вполне достаточно, чтобы они могли дестабилизировать цену на золото в любой удобный им момент, но намного меньше того количества золота, которое потребовалось бы для обеспечения валюты, если только цена на золото не вырастет в несколько раз, – что может повлечь за собой целый ряд других проблем.

Китайское правительство и правительства других стран часто держат информацию об объемах своих покупок золота в секрете. Известно, что сейчас китайцы скупают большое количество золота. Возможно, они уже приобрели около 4000 тонн золота, что все равно примерно в два раза меньше, чем у Соединенных Штатов, у которых сейчас более 8000 тонн. По некоторым оценкам, в настоящее время у России есть около 2300 тонн, а это немного меньше, чем у Франции, и немного больше, чем у Швейцарии. Эти оценки относятся только к запасам центральных банков. На долю частных организаций и частных лиц во всем мире, скорее всего, приходится около 80% золота, однако точно этого не знает никто.

Россия, Китай и, возможно, некоторые другие страны, обладающие достаточно богатыми запасами природных ресурсов, могут попытаться создать "товарную корзину" – использовать свои запасы нефти, природного газа, угля, меди, алюминиевой руды, а также свои открытые запасы золота и серебра — в качестве обеспечения своих валют, если их нынешняя валютная корзина не принесет желаемого результата. Подобная "товарная корзина" может сработать при условии, что те, кто захочет держать их валюту, будут уверены в стабильности стран, предоставляющих эти резервы, и в их приверженности принципу верховенство закона, – а это очень большой вопрос!

Даже если темпы инфляции в Соединенных Штатах ускорятся, заставляя доллар терять существенную часть его покупательной способности, пока довольно трудно представить, что некая группа стран сумеет создать новую глобальную валюту. Скорее всего, вместо этого множество частных организаций создадут некие заменители государственных бумажных денег, подкрепленные криптовалютами или товарами, – заменители, которые отчасти будут служить средством сбережения и расчетными единицами. Вполне возможно, некоторые из них даже добьются значительных успехов.

Ричард Ран – председатель Института поддержки глобального экономического роста