Война не закончится в 2025 году: в МВФ обновили негативный сценарий

Эксперты Международного валютного фонда в меморандуме обновили негативный сценарий для Украины на случай более интенсивной войны, которая может продлиться до середины 2026 года.

Как указывается в документе, негативный сценарий предусматривает более длительную и интенсивную войну. Это приведет к более длительному и интенсивному шоку для экономики, чем при условии базового сценария, который предусматривает окончание войны в четвертом квартале 2025 года.

Негативный сценарий предполагает рост дефицита внешнего финансирования до $177,2 млрд (против $148 млрд в базовом варианте), ухудшение макроэкономических показателей и снижение реального ВВП с медленным восстановлением. Инфляция окажется выше и устойчивее.

По оценкам МВФ, шок начнется в I квартале 2025 года, существенно влияя на настроения компаний, домохозяйств и миграцию. Сценарий включает повреждения энергетической инфраструктуры и отключения электроэнергии.

ВВП сократится на 2,5% в 2025 году (против 2,5–3,5% роста в базовом сценарии). Высокие оборонные расходы и низкая экономическая активность увеличат бюджетный дефицит и сохранят дисбаланс на валютном рынке. Экспортные показатели ухудшатся, а восстановление производства останется сдержанным из-за ущерба капиталу и слабой динамики рабочей силы.

Однако сближение с базовым сценарием ожидается в среднесрочной перспективе благодаря вступлению в ЕС, обратной миграции и частным инвестициям. МВФ подчеркивает надежность программы, поддержку международных партнеров и ожидаемое облегчение долгового бремени, что позволяет достичь целей макроэкономической стабильности даже в условиях негативного сценария.