Кто заинтересован в падении гривни?

В девальвации гривни до нового экономически обоснованного уровня (свыше 8 грн/$) в той или иной степени заинтересованы и Национальный банк Украины (курсовой рост и более дорогое рефинансирования способствуют увеличению доходов НБУ), и экспортеры, и политики, предполагающие свое участие в предстоящих президентских выборах. Такое мнение озвучил генеральный директор КУА «Инэко-Инвест» Олег Морква.

Эксперт отмечает, что основная причина девальвации гривни - недоверие населения и юридических лиц к экономической и курсовой политике украинских властей.

Морква считает, что невнятная и непоследовательная позиция НБУ, который в последнее время занимает пассивную позицию не только в информационном пространстве, но и на валютном рынке, привели к тому что, за последние два месяца национальная валюта на наличном рынке подешевела почти на одну гривню (больше чем на 10%). «Для Украины историческим и уже традиционным способом защиты населением своих сбережений в кризисных условиях является перевод их в иностранную валюту. К сожалению, именно этот процесс достаточно сильно и активизировался к окончанию лета. Кроме этого, еще одним негативным фактором, способствующим объективному удешевлению гривни, является серьезные проблемы в экономике страны», - отмечает Морква.

Он отмечает, что при почти 20-процентном сокращении ВВП в первом полугодии текущего года и значительном падении доходов как в реальном секторе экономике так и у простых людей, правительство отказалось скорректировать и сбалансировать доходную и расходную часть Госбюджета, направляя имеющийся государственный ресурс на поддержку, прежде всего, украинского товаропроизводителя (который в перспективе и должен обеспечить экономический рост страны), а приняло курс на финансирование в первую очередь социально-бюджетной сферы. «Причем при ежемесячном сокращении налоговых поступлений, чтобы покрыть необходимыми финансовыми ресурсами стремительно увеличивающийся реальный дефицит госбюджета, который к концу года может превысить 10% ВВП, украинские власти вынуждены продолжать наращивать долги и осуществлять необеспеченную эмиссию», - отмечает Морква.

В нынешнем году наряду со значительным увеличением как внутреннего, так и внешнего государственного долга, продолжает эксперт, украинское правительство осуществляет активную эмиссионную политику, что с учетом средств потраченных на рекапитализацию банков, возвраты просроченных депозитов национализированных государством проблемных банков (скорей всего составят 10-20 млрд грн), дополнительных средств на подготовку проведения Евро 2012, в совокупности может достигнуть 100 млрд грн, что также ведет к естественному обесцениванию гривни и создает потенциал для ускорения инфляции.

«Исходя из всего сказанного до конца года маловероятно, что курс на валютную пару гривня/доллар опустится ниже 7,5 грн/$. Вместе с тем украинская экономика вряд ли сможет выдержать и валютный уровень свыше 9,5-10 грн/$», - полагает Морква. Поэтому, по словам эксперта, наиболее реалистичный сценарий после пассивной девальвации гривни больше 8,5 грн/$., произойдет активизация валютных интервенций НБУ, и в последующем Национальный банк будет проводить более активную регуляторную и интервенционную политику, чтобы удерживать курсовой диапазон в пределах 8,5-9,5 грн/$ или даже чуть ниже на уровне 8,0-9,0 грн/$.

Главред