Гривня продовжує падіння: де зупиниться курс?

Український валютний ринок перетнув черговий психологічний рубіж. За підсумками торгів 11 березня Національний банк України (НБУ) встановив новий історичний максимум офіційного курсу – 43,9776 грн/$. Однак реальність міжбанку виявилася ще суворішою: у другій половині дня котирування впевнено закріпилися вище за позначку 44 грн/$, досягаючи на піку значення 44,22 грн/$.

Ситуація на ринку виглядає не як випадкове вагання, а як послідовна стратегія регулятора.

Стратегія «бюджетного порятунку»

Експертна спільнота та представники банківського сектору сходяться на думці: девальвація має рукотворний характер. В умовах тривалої невизначеності із зовнішнім фінансуванням, зокрема через блокування Угорщиною кредитного траншу ЄС у розмірі 90 млрд євро, уряд і НБУ шукають внутрішні резерви.

Логіка проста: чим слабша гривня, тим більше доходів отримує бюджет при конвертації валютної допомоги від міжнародних партнерів. Багато банкірів прямо пов'язують падіння нацвалюти з необхідністю латати бюджетні дірки.

«У такій ситуації експортерам немає сенсу поспішати із продажем долара, коли той постійно дорожчає. При цьому спостерігається тотальний хаос у імпортерів... тому зараз про всяк випадок закладають у ціни імпортних товарів уже не 45 грн/,а45,5-46грн/», — цитує "Страна" слова директор казначейства великого українського банку.

Геополітичний та енергетичний шторм

Нинішній тиск на гривню зумовлений не лише внутрішніми фіскальними потребами, а й зовнішньою кон'юнктурою, яка різко погіршилася. Початок бойових дій в Ірані спровокував глобальний стрибок цін на енергоносії. Для України, чий платіжний баланс критично залежить від вартості імпортного палива, це стало подвійним ударом:

Зростання попиту на валюту: імпортерам потрібно більше доларів для закупівлі нафтопродуктів, що подорожчали.

Посилення інфляційних очікувань: бізнес превентивно переглядає цінники, орієнтуючись на закладений у держбюджеті середній курс 45,6 грн/$.

Готівковий ринок та «картковий туризм»

Реакція роздрібного ринку була негайною. Максимальний готівковий курс у касах банків підскочив до 44,65 грн/$, а середні показники продажу громадянам наблизилися до позначки 44,30. Аналогічна динаміка спостерігається і в картковому сегменті, де пікові значення сягнули 44,55 грн/$.

Цікаво, що на тлі різкого ослаблення до долара динаміка гривні до євро виглядає трохи стабільнішою (офіційний курс навіть трохи зміцнився до 50,93 грн/€), що відображає загальносвітові тенденції валютних пар на глобальному ринку.

Де зупиниться гривня?

Аналітики вважають, що НБУ продовжить контрольовану девальвацію доти, доки не буде вирішено питання з макрофінансовою допомогою від ЄС. Ситуація ускладнюється тим, що бізнес уже почав «пророцтво, що самовиконується»: закладаючи курс 46 грн/$ у вартість товарів сьогодні, імпортери розганяють інфляцію, яка завтра вимагатиме ще жорсткіших заходів від регулятора.

На даний момент українська економіка перебуває у лещатах між «бюджетним голодом» та енергетичною кризою. Орієнтир у 45,6 грн/$, прописаний у бюджеті, більше не видається песимістичним сценарієм — тепер це робоча мета, до якої ринок рухається пришвидшеними темпами. Якщо геополітична напруженість на Близькому Сході не спаде, а питання з європейським кредитом залишиться у підвішеному стані, позначку 45 грн за долар може пройти ще до кінця поточного місяця.